大牛证券配资APP下载 6.5万亿美元“三巫日”来临，美股波动性或加剧

　　来源：金十数据

　　投资者正为周五到期的名义价值达6.5万亿美元的美股期权做准备，此事件可能会使股市波动幅度加大，超过近几周来相对温和的变动。

　　每个季度，一批不同的交易所交易衍生品合约都会在同一天到期，市场观察家有时称之为“三巫日”事件。

　　预计该事件本身不会在周五增加额外的波动，但可能会为下周股市的更多突然波动开辟道路。

　　研究机构Asym 500 LLC创始人Rocky Fishman指出，自5月初以来美股日内波动相对温和，这得益于年初大量看跌期权交易形成的“钉住效应”——当时标普500指数回升至接近历史高位的可能性似乎微乎其微。所谓“钉住效应”，是指随着期权到期日临近，标的股票价格倾向于收敛于高交易量期权行权价的现象。

　　在4月初关税政策引发市场剧烈波动期间，许多悲观投资者通过购买股票下跌保险来对冲风险，这些头寸的建仓成本是通过将盈利上限设定在略高于标普500指数当前5981点水平来实现的。

　　Fishman说：“人们可能认为6000点是一个很难达到的水平，因为我们在过去几个月里应对了很多关税问题，因此在6000点区间卖出了看涨期权，作为在不同点位提供资金保护的一种方式。”

　　他在最近的一份报告中称周五的到期日是“有史以来最大的到期日之一”。

　　做市商和经纪自营商对冲自身账簿的方式可能会产生重大影响，并反馈到股票市场。

　　Fishman说，尽管中东局势动荡，关税谈判仍在继续，但自5月初以来，美国股市相当平静，交易商对冲可能是其中一个原因。

　　在Fishman看来，市场正处于一种被称为正伽马的状态，这意味着可以激励玩家在反弹时卖出，在下跌时买入。

　　Little Harbor Advisors公司联合投资组合经理Matthew Thompson表示，在4月初的关税动荡中情况有所不同，当时许多中介机构发现自己不得不在市场下跌时抛售股票，然后在市场上涨时再买回来，这加剧了市场的波动。

　　Thompson关注“三巫日”等到期事件，因为这有助于他与兄弟Michael共同管理的股票ETF在波动性市场中采取战术性仓位。

　　他在周三接受采访时说：“我们主要关注的是经销商以及他们如何对冲所有这些风险。”

　　根据花旗集团策略师Vishal Vivek和Stuart Kaiser的研究，季度“三巫日”的波动性通常并不比月度期权到期日大多少。不过，周五的事件还是 “值得注意”，他们最近在给客户的信中写道。

　　计算某一天到期的上市衍生产品数量没有标准方法，这取决于数字中包含的资产类别和合同类型。

　　花旗估计，周五将有名义价值5.8万亿美元的股票未平仓合约到期，其中包括4.2万亿美元的指数期权、7080亿美元的美国ETF期权和8190亿美元的个股期权。